真没想到但使晨光过沧海(但使晨光过沧海百度云)

核心逻辑:近期三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过1万元/吨，上涨幅度超过50%。三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，4

核心逻辑：近期三氯氢硅价格上涨至2.8-3.0万元/吨，较年初价格上涨超过1万元/吨，上涨幅度超过50%三氯氢硅下游约60%用于生产多晶硅，40%用于生产硅烷偶联剂，是光伏产业的上游核心材料按照2020-2022年光伏125GW、170GW、230GW装机量，1:1.2容配比计算，对应多晶硅需求在45万吨、61万吨、83万吨，对应三氯氢硅需求在23万吨、31万吨、42万吨，复合年化增速40%

尤其是俄乌冲突爆发后，欧洲对于光伏的规划全面提速券商认为三年内三氯氢硅供需非常紧张，产品价格有望上涨至3.5万元以上目前光伏原材料中，按照稀缺程度排序，最缺的就是三氯氢硅，价格预期会持续暴涨，其次是EVA和纯碱

未来三氯氢硅的产能也很难扩产，目前缺口非常大由于原材料工业硅价格持续下行，目前行业成本大概0.6万元/吨，产品税前盈利超过2万元/吨宏柏新材受此影响，领涨光伏上游材料。短短19个交易日暴涨74%。

而作为对比，近期遭到爆炒的石英砂题材，同为光伏上游材料（石英砂主要用作光伏坩埚），今年内涨幅仅仅为18%。

相比于创历史新高的宏柏新材，重点推荐还处在低位的晨光新材理由如下：1、晨光新材是全市场三氯氢硅产能最大的企业公司4月份公告，按照券商纪要，前期准备工作都已结束，明年二季度投产考虑到20万吨三氯氢硅无法被自身吸收，下游多晶硅企业多处内蒙，宁夏，新疆，三氯氢硅易燃易爆运输成本极高，地处宁夏具有极佳的成本优势，该20万吨三氯氢硅预计主要将用于多晶硅制造。

同时宁夏具有更低的原材料价格和能源价格，加上目前在产的6万吨三氯氢硅，合计26万吨，为目前全市场产能之最，超过了其他的总和，可谓是超级印钞机按照极为保守的1万元/吨净利润（券商估算利润将达到2万元/吨），

达产后利润将达到26亿元2、公司传统产品在双基地格局下，高举高打，切入新赛道拓宽产品矩阵，是成长性最确定的硅烷龙头铜陵第二基30万吨功能性硅烷项目不仅加强现有优势品种，同时覆盖新的硅烷交联剂产品江西基地，从硅烷延伸到苯基单体、六甲基二硅氮烷、钛基、钴基和气凝胶等新材料，进一步拓宽产品矩阵。

双基地同时推进，高举高打，保障公司成为硅烷细分领域龙头的成长确定性；同时，切入气凝胶新赛道，开启第二曲线目前公司硅烷偶联剂主要最终品HP669、HP1589、HP669C售价均有上涨2021年HP669、HP1589、HP669C的年度平均售价同比分别上涨25.31%、22.65%和56.78%；今年一季度，上述三种产品平均售价同比上涨66.31%、120.86%以及67.47%。

3、公司有进一步切入上游工业硅的规划最终公司将形成从上游工业硅，到中游三氯氢硅，到下游功能性硅烷，气凝胶的硅产业一体化布局格局公司目前业绩已经进入爆发期，一季度在大部分公司业绩衰退的情况下，晨光新材净利润逆势大涨200%

宁夏项目2023年达产后，三氯氢硅有望贡献利润26亿，传统硅烷项目贡献利润约10亿，相对目前市值不到3PE更难能可贵的是，晨光新材明显严重滞涨，在其他光伏上游标的全面暴涨的背景下，晨光新材本月涨幅仅20%，沧海遗珠，既安全又有爆发力

本来晨光新材是有一个减持计划的，半年前就公布了，因为公司前景太好，昨晚公布了提前减持结束计划，半年来，一股没减！

另外，再对比国内几个三氯氢硅的产能对比，下图就一目了然：宏柏新材，三氯氢硅产能10万吨，市值79亿晨光新材，三氯氢硅产能26万吨，市值93亿三孚股份，三氯氢硅产能11万吨，市值123亿

目前晨光新材流通市值仅33亿，有巨大的补涨空间，强烈推荐！