怎么可以错过什么是对冲(简单讲什么是对冲)

对冲的两个因素和三种方式

 

今天，我们将解密关键词：两个因素和三种方式今日话题◆ ◆ ◆ ◆近期，中航信托推出了一系列对冲产品为了让大家更全面地了解对冲，近期我们将推出“对冲小课堂”系列文章，和大家一同探寻对冲的魅力今天，我们来解密影响对冲基金的两个基本因素和对冲基金的三种投资方式。

◆ ◆ ◆ ◆1影响对冲基金的基本因素影响对冲基金基本上都会被两个因素影响：一个叫基差，另一个叫波动率。

基差基差，简单讲就是投机倒把或偷鸡不成蚀把米把它比作起跑线，当枪声响起时，有些人的起跑线就已经超出别人这种情况就跟基差很像，其实就是一买一卖之间的价差为什么把价差比作起跑线？因为价差有可能是正的，有可能是负的，也有可能是零。

我们知道，在市场上赚钱主要靠低买高卖最理想的状况是，股票价格更低，股指期货价格更高，这样买低卖高就赢在了起跑线上但是现实是非常骨感的，现实的情况是，很长一段时间或大部分时间股票的价格比较高，股指期货的价格比较低，我们不得已必须要买高卖低。

可能交易一开始的时候，就会亏一部分钱，那亏本的买卖为什么还要做呢？很简单，我认为我赚钱的能力强，并相信在未来的一段时间内能把钱赚回来，所以才会开仓做交易，这种基差的情况就属于套利。

波动率波动率指的是市场上资产价格的波动空间还是那句话，要想在金融市场上赚钱，就是低买高卖价格必须有低有高，如果价格横着不动，再聪明的脑袋都没法从中转动一分钱所以说市场环境要足够广阔，波动空间要足够大，才有可能实现对冲操作。

还有一种波动率叫基因评价，主要是衡量私募基金的波动，是指市场标的波动配置私募基金，不可能现在买下一分钟卖，可能是月度开放，有的甚至封闭期是一两年所以对于私募基金来讲，没有办法做到灵活地波动之所以说基因评价这种波动率会对对冲基金造成影响，是因为这些。

对冲基金的管理人的专业投资和管理，管理人能够去享受这种波动但是对于很多一般的投资者来讲，这样的波动就成了一种心理负担综上，波动率其实是市场的波动，对基金的表现不能说绝对的利好，却是一个非常有利的环境，在这样的环境里起码有机会操作对冲，不然连用武之地都没有。

2对冲基金投资方式对冲基金的投资方式大家听的比较多的是量化，其实对于对冲基金来说，主观和量化方式，包括AI人工智能，这些都是对冲基金的投资方式三种投资方式各有特点，主观可以比作交朋友，量化是养宠物，AI人工智能就像养孩子。

为什么这么说呢？

首先是主观，需要深入思考用心理解，和交朋友一样，你要去理解他，分析他是什么性格，是否与我合得来那主观投资做的，就是去理解每一个投资标的每一类资产，它的逻辑和运行规则是什么，摸透波动的逻辑，跟交朋友一样再者是量化，它是反复的机械化训练，通过大量的计算去寻找规律，就跟养宠物一样，对动作指令反复训练很多次，直到宠物拥有相应的能力或本领。

量化就是一种通过反复的数据演算去找到投资机会，并获得收益的本领最后是AI，就像养孩子，只能尽人事听天命你不知道中间是什么逻辑，只知道做了什么，最后会看到投资变成什么样，只能听天命了AI人工智能现在还不是很成熟，需要更多的研究，起码现在这个阶段，机器不可能完全替代人为的操作。

目前的主流还是主观和量化，两者各有千秋，无好坏之分。量化的优势在于客观性更强，投资者能把控住性能；主观在于投资者能够更深入地去理解波动的运行逻辑和规则。END

————————————————————————————文章来源：本文根据中航信托量化投资团队高级产品经理王佳文的分享整理而成，内容有删节相关链接：对冲小课堂 | 揭秘对冲基金的“保险工具”对冲小课堂 | 对冲，就是这么简单。

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