净现金流动比率(净现金流动比率多少合适)新鲜出炉

企业经营管理指标体系

 

须知公众号推文规则变了，读者会错过文章更新，点击上方 "企业数字化咨询"关注, 设为星标后台回复【技术】，申请加入行业技术交流群加入会员服务可获取更敏捷服务— 1 —尝债能力分析

企业的偿债能力是指在一定期间内清偿各种到期债务的能力偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两方面，偿债能力指标体系如图所示：偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率流动比率流动比率现金比率现金流量比率。

长期偿债能力分析资产负债率产权比率有形净资产债务率利息保障倍数财务保障倍数(-)短期偿债能力分析短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力，所以企业短期偿债能力又被称为企业的支付能力短期偿债能力的分析应包括以下指标：(1)营运资本(2)流动比率，(3)速动比率,(4)现金比率，(5)现金流量比率。

1、营运资本营运资本是企业流动资产减去流动负债的差额，有时亦称为净营运资本，它是反映企业短期偿债能力的绝对数指标其计算公式为：营运资本=流动资产–流动负债当营运资本为正值时，表明企业有能力偿还短期债务；否则当营运资本为零或负值时,表明企业无力偿还短期债务，资金周转不灵。

2、流动比率    流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比例关系，表示一个企业每百元的流动负债能够有多少流动资产来抵偿。流动比率的计算公式如下：

流动比率一般应该大于100%，国际上一般认为流动比率要保持在200%左右才能显示财务状况稳固3、速动比率    速动比率是指一个企业速动资产与流动负债的比例关系速动比率又称酸性试验比率,它也是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，速动比率与流动比率比较，在衡量企业短期偿债能力方面，速动比率较流动比率更为严密可靠，速动比率所表述的企业短期偿债能力更为接近企业的实际偿债能力。

速动比率的计算公式如下：

速动比率一般应维持在100%以上才是比较理想的，只有这样企业才具有良好的财务状况和短期偿债能力 4.现金比率    现金比率是指一定时期内企业现金类资产与流动负债的比值现金类资产指库存现金、银行存款和现金等价物。

现金等价物一般为期限在三个月之内，流动性强，易于转化为已知金额的现金，且价值变动风险小的短期债券投资其计算公式为：

现金比率的主要作用是对企业在财务状况极坏时的短期偿债能力进行评价另外当存货及应收账款的周转速度极慢时，也用现金比率来评价企业的短期偿债能力5、现金流量比率    现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。

其计算公式是：

经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力,是偿还企业短期债务的基本资金来源，也可以用来衡量企业偿还全部债务的能力当现金流量比率指标等于或大于1时，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还。

其短期债务；如果该指标小于1,表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还其到期的即期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指一个企业偿还长期债务与长期债务利息的能力。

长期偿债能力分析包括下列指标：1、资产负债率    资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。其计算公式为：

资产负债率反映企业偿还债务的综合能力,这个比率越高, 企业偿还债务的能力越差;反之，偿还债务的能力越强。2、产权比率产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率,是为评估资金结构合理性的一种指标。

    这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一它是企业财务结构稳健与否的重要标志该指标表明由债权人提供和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定      3、有形净值债务率    有形净值债务率是将无形资产从所有者权益中予以扣除，从而计算企业负债总额与有形净值的百分比。

该指标反映了企业在清算时债权人投入的资本受到股东权益的保护程度计算公式：

该指标扣除了不能作为偿债资源的无形资产，因此与产权比率指标相比，该指标是更为谨慎、保守的反映债权人利益受保护程度的指标     4、利息保障倍数   利息保障倍数是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。

其计算公式为:

利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力如果这个比率太低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，这会引起债权人的担心一般来说，企业的利息保障倍数至少要大于1,否则，就难以偿付债务及利息，若长此以往，甚至会导致企业破产倒闭。

       5、债务保障比率    债务保障比率是以年度经营活动所产生的现金流量净额与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。

债务保障比率是以本期经营活动所产生的净现金流量来衡量偿还全部负债的能力，比率越大，偿债能力越强— 2 —运营能力分析企业的营运能力就是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以分别从流动资产、非流动资产和总资产三方面分析,营运能力指标体系如图所示：。

营运能力分析流动资产营运能力分析应收账款周转率存货周转率流动资产周转率非流动资产营运能力分析固定资产周转率非流动资产周转率总资产营运能力分析总资产周转率1、现金周转率现金周转率是指企业主营业务收入与现金平均余额的比率。

它表明一个企业对现金的管理水平和利用效率，可以用来分析企业利用现金头寸产生收益的能力其计算公式如下:

其中：现金包括库存现金和可随时支取的银行存款现金平均值=（期初现金+期末现金）÷ 22、应收账款周转率应收账款周转率是指企业商品或产品赊销净额与应收账款平均余额的比率，即企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。

应收账款周转率是反映企业的应收账款变现速度和管理效率的指标其计算公式如下：

其中：赊销收入净额=主营业务收入-现金销售收入-销售折扣-销货退回等应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）÷23、存货周转率存货周转率也称存货利用率，是指企业一定时期产品或商品销货成本与存货平均余额的比率，即企业的存货在一定时期内（通常为一年）周转的次数。

存货周转率是反映企业的存货周转速度、存货的质量和流动性的指标，也是评价企业购入存货、投入生产、销售收回等环节的管理状况和运营效率的综合性指标其计算公式如下：

其中：存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2     4、流动资产周转率流动资产周转率是反映企业的流动资产周转速度和综合利用效率的指标，它是指企业年产品（或商品）销售收入净额与流动资产平均占用额的比率，即企业的流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。

其计算公式如下：

其中：平均流动资产总额=（期初流动资产+期末流动资产）÷2      5、固定资产周转率    固定资产周转率是指企业年主营业务收入净额与固定资产平均净值的比率它反映企业固定资产周转状况和运用效率其计算公式为：。

其中：全部固定资产平均总额=（期初固定资产总额+期末固定资产总额）÷2固定资产总额是指固定资产净额，即固定资产原值减去累计折旧6、非流动资产周转率非流动资产是指除流动资产以外的所有资产，主要包括固定资产、长期股权投资、无形资产、长期待摊费用及其他资产等。

非流动资产周转率是销售收入与非流动资产的比值，其计算公式为：非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产7、总资产周转率    总资产周转率是指企业主营业务收入净额与资产总额的比率，即企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。

总资产周转率是反映企业的总资产在一定时期内创造了多少主营业务收入的指标，反映了资产利用的效率其计算公式如下:

其中：平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2营业收入净额=销售收入-销售折扣-销售折让-销货退回等— 3 —盈利能力分析盈利能力是指公司赚取利润的能力但是，严格地说，对盈利能力的理解必须附加期间限制，因而盈利能力分析包含两个层次的内容：。

一是公司在一个会计期间内从事生产经营活动的盈利能力的分析；二是公司在一个较长期间内稳定地获得较高利润能力的分析盈利能力是指公司赚取利润的能力，特别是在一个较长期间内稳定地获得较高利润的能力，可以从销售盈利、投资回报、资源盈利三方面来入手，盈利能力指标体系如图所示:。

盈利能力分析销售盈利能力分析销售毛利率销售净利率投资回报能力分析资本净利润率资产收益率利润现金保证比率资本保值增值率资源盈利能力分析资产净利率资本利润率1、销售毛利率销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额，它在一定程度上反映企业生产环节的效率高低。

销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比例关系，一般用来匡算企业获利能力的大小销售毛利率的计算公式为：

销售毛利=销售收入-销售成本该公式可理解为每百元销售收入能为企业带来多少毛利2、销售净利率销售净利率是指企业实现的净利润与销售收入的对比关系,用以衡量企业在一定时期销售收入获取利润的能力其计算公式为：

该公式可理解为实现百元销售收入所给企业带来利润的多少销售净利率低，表明企业经营者未能创造足够多的销售收入或未能控制好成本费用，或者两方面兼而有之该指标数值越高越好，数值高表明企业盈利能力越强3、资本金利润率

资本金利润率是指净利润与企业所有者投入资本（实收资本）的对比关系，用以表明企业所有者投入资本赚取利润的能力。用公式表示为:

在这个公式中资本金是指企业的注册资金总额，公式中资本金总额的数据取自于资产负债表中的实收资本项目，如果本期实收资本数额发生较大变化，应取期初与期末平均值,或直接以期末数计算该指标高说明投入企业资金的回报水平越高，而且企业盈利能力很强。

4、净资产收益率净资产收益率，亦称所有者权益报酬率或净值报酬率，是企业利润净额与平均所有者权益之比。该指标表明企业所有者权益所获报酬的水平。其计算公式为：

公式中，所有者权益也就是企业的净资产，其数量关系是:所有者权益=资产总额-负债总额或=实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润对于所有者权益数额，一般取期初与期末的平均值但是，如果要通过该指标观察分配能力的话，则取年度末的净资产额更为恰当。

5、净利润现金保证比率净利润现金保证比率是指企业一定时期经营活动净现金流量与净利润之间的比例关系。这一指标是评价企业净收益质量的重要比率，反映以现金流量为基础的资产报酬率。其计算公式为：

公式中，经营活动净现金流量可以从现金流量表中取得数据，净利润可从利润表中取得数据这一比率说明企业净利润中现金收入的保证程度6、资本保值增值率资本保值增值率是指企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额之间的对比关系。

它可以衡量企业投资者拥有企业主权资本的完整性、保全性和增值性。其计算公式为:

如果资本保值增值率大于100%,说明所有者权益增加；反之，如果这一比率小于100%,则意味着所有者权益遭受损失一般而言，资本保值增值率越高，说明企业生产经营的效果越好；反之，则说明企业经营业绩不佳7、总资产净利率

总资产净利率是指企业一定期间内实现的利润净额与该时期企业平均资产总额的比率。计算公式如下：

公式的经济含义是每百元资产能创造的净利润额,它是反映企业资产综合利用效果的指标总资产净利率指标越高，表明企业资产利用的效益越好，利用全部资产创造的利润越多，整个企业盈利能力越强，财务管理水平也就越高8、成本费用利润率

成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用总额的比率。它是反映企业所费与所得之间的关系，是从总耗费的角度考核获利情况的指标。其计算公式如下：

公式中，成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、投资损失、营业外支出以及所得税成本费用利润率是全面考核企业耗费所取得收益的指标当获取的利总额不变时，成本费用总额越小，成本费用利润率越高；当成本费用总额不变时，利润总额越大，成本费用率越高，说明每百元耗费赚取的盈利越多，企业效益越好。

反之，利润不变而成本费用额增加，或成本费用额不变而利润额减少时，则成本费用利润率会下降，说明每百元总耗费的盈利能力降低，企业经济效益下滑— 4 —发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能，一般从营业收入增、营业利润、总资产和可持续增长四个方面来分析，发展能力指标体系如图所示：

发展能力分析营业收入增长能力分析销售增长率营业利润增长能力分析净利润增长率总资产增长能力分析总资产增长率可持续增长能力分析股东权益增长率1、销售增长率该指标反映的是相对化的销售收入增长情况，比绝对量的销售增长额相比，消除了企业规模的影响，更能反映企业的发展情况。

本年销售增长额=本年销售额–上年销售额销售收入增长率表示销售业务收入的增减幅度，反映公司主营业务的经营状况及变动趋势用于衡量公司产品生命周期、判断公司所处的发展阶段，从而有助于营销决策人员制定合适的营销策略。

2.净利润增长率企业价值表现为给企业带来未来现金流的能力，因此可以用净利润的增长分析作为企业发展能力分析的核心。净利润增长率是企业报告期利润增长额与基期净利润的比率。

企业的积累、发展和给投资者回报主要取决于净利润，净利润增长率是考察企业成长能力的重要指标，该指标越高，说明企业积累越多，持续发展能力越强3、总资产增长率资产是企业用于取得收入的资源，也是企业偿还债务的保障。

资产增长是企业发展的一个重要方面，发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。总资产增长率是企业报告期总资产增长额与基期总资产额的比率。

本年总资产增长额=年末资产总额-年初资产总额总资产增长率指标从资产总量扩张方面衡量企业的持续发展能力，指标越高表明企业资产经营规模扩张速度越快，但应注意资产规模扩张的质与量之间的关系以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。

用三年平均资产增长率指标消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的资产增长情况4.资本增长率较多的资本积累是企业发展强盛的标志，是企业扩大再生产的源泉，是评价企业发展潜力的重要指标该指标是企业本年净资产增长额同年初净资产的比率，反映企业净资产当年的变动水平。

该指标体现了企业资本的保全和增长情况该指标越高，表明企业资本积累越多，应付风险和持续发展的能力越强— 5 —杜邦财务分析杜邦分析法是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。

这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标一一权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用、成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。

杜邦财务分析的核心指标是净资产收益率，也就是所有者权益净利率，用公式表示为:

杜邦财务分析法给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图销售净利率->企业经营管理状况总资产周转率->企业资产管理状况权益乘数->企业债务管理状况决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。

其中销售净利率和总资产周转率还可以进一步分解：首先,净利率的分解:净利润=销售收入-全部成本+其他利润-所得税全部成本=制造成本+管理费用+销售费用+财务费用其次，总资产周转率的分解：总资产=流动资产+非流动资产

— 6 —其他运营指标在详细阅读上市公司三年的审计报告时，除了以上常见的指标外，要较关注一些特定的财务指标：（一）在建工程财务报表附注的在建工程的标注是含了企业未来发展项目的情况的，了解这个就可以了解企业未来的投资方向，及相关的项目推进进度。

有利于预测未来在什么时候，该项目可以投入运营并给企业带来收入（二）营业收入与经营性现金流入我认为，营业收入均需要经营性现金流入做支撑的，意思就是把货卖给别人了要收回钱我不能理解企业为追求营业收入规模的暴增而采取的赊销行为。

要是企业三年的经营性现金流入/营业收入的比率远远低于90%而又找不到其他合理解析，我会觉得这个企业是有问题的（三）经营性现金净流入一般情况下，我认为，连续3年的经营性现金净流入是比较难操纵的，是一个比较好的评价盈利质量的指标。

（四）净利润要操控净利润的招数无非就是：1、确认营业收入多点，但是又没有经营性现金流入做支撑；2、确认其他的收益多点，例如资产价值重估收益多点；3、确认折旧少点所以不要仅仅看净利润（确切地说：归属于母公司所有者的净利润）的大小，还应该去了解其构成，否则容易给虚增的净利润误入歧途。

（五）市盈率简单粗暴地说，市盈率的倒数就是股票投资回报率。要是企业盈利有成长性，实质投资回报率还会上升。

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