贴现债券(贴现债券和零息债券的区别)干货满满

债券作为常见的投资对象，因其灵活、稳定而广泛受到投资人喜爱，其中，零息债券诞生于上世纪80年代，是一种较为典型的金融工具创新。

背景引言随着人们对投资方式的认识程度不断提高，股票、基金、债券都成为了银行之外备受青睐的投资选择债券作为常见的投资对象，也因其灵活、稳定而广泛受到投资人喜爱，其中，零息债券诞生于上世纪80年代，是一种较为典型的金融工具创新。

图源网络学术释义零息债券：零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券债券按付息方式分类，可分为零息债券、贴现债券、附息债券、固定利率债券、浮动利率债券一次还本付息债券是指在债务期间不支付利息，只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付利息并还本的债券，我国的一次还本付息债券即可视为零息债券。

通俗解释通俗来说，“零息债券”中的“息”指的是“息票”而不是通常意义上的“利息”零息债券是不派息的债券，它在发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。

零息债券的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投资风险，投资者购买时可获一定的折扣（即以低于面值的价格购买），在到期时收取面值。因此，也可以得到关于零息债券资本增值的计算公式：买入价=面值－资本增值

图源网络零息债券与贴现债券的区别常见的债券种类中，零息债券与贴现债券较为典型贴现债券别称“贴息债券”，指期限比较短的折现债券，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券而不另付利息。

从利息支付方式来看，零息债券和贴现债券都是贴水发行的折现债券，二者区别主要在于期限长短：一般来说贴现债券期限较短，如短期国库券，而零息债券期限则要长的多，最长可达20年零息债券独特之处相比其他债券，零息债券低于面值折价发行，因此其。

折价率实际上就是债券收益率，在持有到期之后，零息债券足额兑付，不再另外支付债券利息；此外，在发行期间，无论利率上涨还是下跌，零息债券均不能提前赎回、折价率均不变，也正因如此，假如市场利率下降，发行零息债券的公司也无权要求债券投资者将债券卖回给公司。

基于其独有的发行特点，零息债券宛如一把双刃剑，既可以“救人”，也可以“伤人”，因此，企业在发行零息债券时一定要小心谨慎，让零息债券成为自己的“帮手”而不是“敌人”执笔人、播音员：费洋背景音乐：Florence。

中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位，是首批国家高端智库——国家金融与发展实验室下属的研究机构，专门从事金融法律、金融监管及金融政策等领域的重要理论和实务问题研究。

网址：http://www.flr-cass.org电话：+(86-10)5986-8205E-mail：flr-cass@cass.org.cn