银行间隔夜拆借利率(银行间隔夜拆借利率走势)不要告诉别人

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点击上方“玖歌资本”可订阅哦！导语：1月8日，香港离岸人民币隔夜拆借利率暴涨2300点！是上涨2300点，真的没看错！人民币隔夜拆借利率已经飙涨到了61%要知道，当年索罗斯狙击港股之时，香港的银行间隔夜拆解率也只从8%上涨到最高23%！这是一场疯狂的踩踏，是一场血流成河的大屠杀。

1月9日，香港离岸人民币HIBOR隔夜拆借利率，自上日的61.333%降至14.05133%，大降47个百分点，创近一年最大跌幅7天期HIBOR下降6.92个百分点，至17.81167%14天期HIBOR下降3.98个百分点，至15.64661%。

 流动性紧张缓解，但是这是一个非常危险的信号！来源：综合自黄生看金融（fengyuhuangshan）、华尔街见闻、Wind资讯（windzxsh）、苏宁财富资讯（SuningWealthInsights）石大龙

震撼，暴涨61%，这才是人民币主战场1月8日，香港离岸人民币隔夜拆借利率暴涨2300点，是上涨2300点，真的没看错，人民币隔夜拆借利率已经飙涨到了61%，这是一场疯狂的踩踏，是一场血流成河的大屠杀同时，人民币7天拆借利率已经上升到了25%，已经比高利贷还高，整个人民币离岸市场流动性极度枯竭，到处都在高价借入人民币。

人民币隔夜拆借利率飞涨至61%，这让人民币空头是绝望，然而历史总是反复上演，每次中国屠杀人民币空头的时候，这一幕就上演2016年1月，中国出手围剿做空人民币的空头，也是导致了人民币隔夜拆借利率暴涨超过60%，那一次空头被迫平仓，流泪离开。

现在又是1月，不过到了2017年，在相同的时间，人民币空头再次被屠杀，人民币隔夜拆借利率暴涨超60%可见，一月份对于人民币空头，是一个非常危险的月份，在这个月份屡屡上演大屠杀，以后空头会吸取教训吗？然而这场屠杀，还没有结束，还将进行，为什么呢？因为很多空头还没有平仓，还抱有希望，没到最有绝望时，屠杀还将进行一段时间。

在香港人民币离岸市场，人民币期货成交暴涨，也就是大量的空头押注人民币将在年初贬值，成交量是过去的几倍而且到现在，还有三分之二的人民币期货仓位没有平仓，也就是这些空头还是指望人民币会继续贬值但是期货都是有时间的，大部分空头都押注年初人民币贬值，一旦今年年初人民币没有贬值，而空头又将面临交割，那么就注定要大亏损。

也就是时间成了人民币空头最大的敌人，对于投机做空人民币的空头，不可能无限期等待人民币贬值，在交割期内没有贬值的话，那就是重大溃败同时杠杆也成了空头最大的敌人，如果仅仅是自有资金做空人民币，不会爆仓，但是人性是贪婪的，很多个人和机构，为了做空人民币，都加了杠杆，一旦方向错了，在交割时点到来，那就意味着流血爆仓。

也就是说，当大部分空头合约还没平仓，这场屠杀就还要进行一段时间，最终会导致空头彻底心寒，而不敢重仓做空打击投机性做空人民币空头的最有利武器就是，收紧离岸人民币的流动性，这会导致大量借入人民币做空的空头，无法买入人民币平仓，会导致人民币离岸拆借利率进一步上涨，成本飞速上升。

所以，中国要屠杀人民币空头可以成为一个套路，就是先观察人民币离岸市场做空人民币的空头合约增加多少，一旦空头合约暴增，那就可以逐渐回收离岸人民币的流动性，最终不用中国出手购入人民币，空头就会自相踩踏而且如果中国要蓄意屠杀人民币空头的话，可以先放水，让人民币在离岸市场流动性充裕，等投机机构大量建立空头仓位后，再收紧流动性，那空头根本没有还手之力。

所以真正的主战场是离岸人民币拆借市场，而不是离岸人民币汇市、在岸人民币汇市，因为离岸人民币拆借市场决定了离岸人民币汇率的走势，也是屡次上演屠杀空头的根据地但这只是开头，2017年整个汇市都将充满悬念，也就是人民币保卫战将贯穿整个2017年，大战的刀光剑影，将是2017年的主旋律。

长路漫漫伴人民币闯，莫道前路多险阻，年年此时最销魂！外储成功守住3万亿，央行再次给空头上课！来源：Wind资讯（windzxsh）周六早间，根据中国央行公布数据，12月末外储环比减少410.8亿美元至3.01万亿美元，符合预估。

这是连续第六个月缩水，但单月降幅较上月收窄，整体规模降至2011年3月以来最低水平

虽然人民币在2016年出现了逾20年的最猛烈贬值走势，但中国官方外汇储备余额当年底守住了3万亿美元重要关口外汇局在答记者问中称，从全年的情况看，央行稳定人民币汇率是外储规模下降的最主要原因，估值方面，非美元对美元总体贬值和资产价格变化也对外储规模造成影响。

总体2016年的全年降幅比上年同期少降了1928.12亿美元外管局相关人士表示，市场应该更关注外汇储备能否持续为市场提供流动性、能否抵御外部风险冲击，而非一个具体点位目前来看，3万亿美元的外汇储备是充裕的，处于合理稳定区间。

不是说一旦外汇储备降到3万亿美元以下，危机就会到来2016年12月，我国外汇储备规模较11月底下降410.81亿美元，全年下降3198.44亿美元，造成外汇储备规模下降的原因是什么？国家外汇管理局负责人曾表示：从影响外汇储备规模变动的因素看，主要包括：

（1）央行在外汇市场的操作；（2）外汇储备投资资产的价格波动；　（3）由于美元作为外汇储备的计量货币，其它各种货          币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化；（4）根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。

从12月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、非美元货币对美元总体贬值等多重因素综合作用，影响外汇储备规模出现下降从全年的情况看，央行稳定人民币汇率是外汇储备规模下降的最主要原因估值方面，非美元对美元总体贬值和资产价格变化也对外汇储备规模造成影响。

总体而言，2016年的全年降幅比上年同期少降了1928.12亿美元

机构怎么看？任泽平：保汇率还是保外储？ 12月暂稳3万亿外储大关，新外汇额度出台，央行为稳汇率在离岸抽干流动性，在岸加强管制 央行正面临目标选择，如果目标是保汇率，则面临外储消耗，一旦外储下降到临界点而汇率仍然存在强烈贬值预期，。

则面临挤兑风险；如果是保外储，则需要加快贬值和加强资本管制渐进式贬值对外储消耗较大，一次性贬值对微观资产负债表冲击较大在短期虽然央行干预可以起到阶段性稳汇率的效果，但也付出外储消耗、加强管制、高估压力仍存的代价。

在中长期人民币走稳，需要释放高估压力，加快减税、产权和供给侧改革步伐，提高全要素生产率，不要重走货币放水刺激房地产的老路 国君宏观：短期人民币将以双边震荡为主人民币短期以双边震荡为主，中期仍然承压受益于目前美元处于震荡行情、离岸做空成本高企、在岸汇兑窗口冲击有限等因素，预计短期人民币贬值压力大大减轻，将以双边震荡为主。

中期由于美国处于强加息周期，人民币仍将面临一定压力，但贬值压力今年总体可控 国金证券：12月外储整体继续下滑但幅度低于预期外储降幅低于预期在继11月外储降幅超预期之后，12月外储虽然继续下降，但降幅收窄而且好于预期，一方面原因在于美元涨幅收窄，另一方面则在于债市价格保持相对稳定。

外储变动的相对稳定，有利于增强市场对中国抵御汇率市场波动的信心 外储变动在1月可能再度增加由于1月换汇窗口的重新开启，居民换汇或将增加市场对外汇的需求，这会令人民币汇率短期承压为防止人民币贬值预期的自我加强，消除其对整体市场的负面影响，料央行为稳定汇率会动用外储进行适当干预，这或令外储进一步下降，具体变动或将根据美元和债券的走势而相应变化。

 兴业证券：外储温和下降，人民币空头可能已经开始撤退相比往年季节性流出，2016年年末流出压力下降往后看央行增加汇率弹性叠加外部压力，人民币空头可能已经开始撤退随着近期对外汇流出管理的趋严以及人民币汇率的调整，我们不认为存在人民币再次大幅下跌和资金大规模外流的风险。

去年年底的中央经济工作会议提出“要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，政府对汇率仍有稳的诉求因而，我们可能会看到2017年人民币不会出现大幅的贬值而近期离岸市场人民币兑美元的大幅升值，。

可能意味着外汇市场上的空头已部分爆仓，继续主动做空人民币的难度上升既保外储，又保汇率很多人士理解，中国官方对2017年人民币汇率和资本外流的相关风险预案或已启动不只是打响了3万亿美元外汇储备保卫之战，还执行了保“7”汇率之战术。

新年初，央妈大战空头的大戏又再次上演一边推高离岸人民币汇率，另一边则 “釜底抽薪”，推高Hibor(香港隔夜离岸人民币银行同业拆借利率)，让空头借不到人民币，或者借入人民币的成本奇高，从而将空头的威风杀得遍地。

而且，央妈已经不是去年的央妈了有了去年开年的经验，今年在头三个工作日就将空头打爆开年头三个工作日，央妈就已经以迅雷不及掩耳之势出击，三日之内，人民币反弹近1600点——对于货币汇率而言，这是足以打爆任何空头的一个恐怖升幅。

更不用说，央妈还抽走了任何一个人民币空头都需要的武器，借入人民币当央妈抽走离岸市场的人民币流动性，空头做空时借入人民币的成本飙升这做空的代价可真不是一般人能承受得起啊，更何况央妈三根大阴线足以打爆你的头。

历史总是惊人的相似，央妈重回去年的套路，无非就是想告诉大家：“你可以做空人民币，但心不要太大，否则你可能偷鸡不着，蚀掉卿卿性命”防止外汇流失，换汇卡来卡去，都不如三根阴线来的有效美国智库彼得森国际经济研究所资深研究员兼名誉所长弗雷德·伯格斯滕表示“也许我们低估了中国央行干预汇市的决心。

”但他很清楚，真正触发这场离岸人民币行情的最大驱动力，既不是央行的干预行为，也不是所谓的空头踩踏，而是对冲基金对押注人民币贬值的情绪过于“贪婪” 投资者如何应对未来人民币走势？就投资者该如何应对未来的人民币走势，给出三点建议：。

一是个人投资性换汇行为不可取即使中期来看，人民币贬值压力仍然存在，但是贬值幅度必将小于2016年而一般投资者换汇后并没有很好的投资渠道，现在大多数的美元理财产品年收益率仅在1%-1.5%左右，相对来说，人民币理财产品的收益率目前仍能达到5%-6%，因此，个人换汇后购买美元理财产品的收益率相对人民币理财产品的收益率优势并不明显。

二是适当增加权益资产的配置汇率波动幅度的降低将有助于稳定市场预期，减少流动性冲击，对国内股市形成利好作用，投资者可以适当增加权益资产的配置三是适当增加黄金资产配置中长期来看，人民币的贬值压力会对国内的通胀水平形成推动，促使国内通胀水平进一步回升，在通胀回升的情况下，配置黄金资产抗通胀十分必要。

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