wacc(wacc计算公式例题)难以置信

资本成本与杠杆系数
一、相关考点1.资本成本1.1含义：资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放

资本成本与杠杆系数

一、相关考点1.资本成本1.1含义：资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。1.2公式：

1.3分类（1）债务类（利息费用在税前列支）

（2）权益类

（3）留存收益资本成本（即不考虑筹资费率的普通股资本成本）：

（4）综合资本成本（即加权平均资本成本）：

（式中为第i笔资金的资本成本，为第i笔资金的比重；V=B+S为总资产，S为权益，为权益资本成本，B为负债，为债务资本成本，t为税率）2.杠杆系数的计算1.1经营杠杆系数（DOL）（1）含义：息税前利润的变动率相对于销售量变动率的倍数

（2）公式：由EBIT=销售收入-变动成本-固定成本=Q

P-Q

V-F得

1.2财务杠杆系数（DFL）（1）含义：每股净利润变动率相对于息税前利润的变动率的倍数（2）公式：

式中，l为利息；T为所得税税率；n为流通在外普通股股数,D为优先股股利。1.3总杠杆系数（DTL）（1）含义：每股净利润变动率相对于销售量变动率的倍数，即DTL=DOLDFL（2）公式：

二、常见考点上述公式往往以选择题与计算题的形式考察，公式较多，都需要牢记其中，考察的最多的就是加权平均资本成本（WACC），考生务必着重掌握三、答题思路考生在答题时要仔细审题，此类题目往往涉及的数据较多，因此考生要细心识别题目陷阱，挖掘出题目中的隐含条件，套用正确的公式得出结论。

四、例题1、甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年甲公司的财务杠杆为（    ）（上财真题)A.1.18B.1.25。

C.1.33D.1.66⏰思考时间.....思考结束快来看看你想的对不对吧！