ARPPU(ARPPU值)居然可以这样

来源：钥城网　　在线音乐进入行业拐点之际，全球最大音乐社区IPO有了新进展8月1日晚间，港交所官网显示，网易云音乐通过上市聆讯并披露聆讯后资料集受此利好消息影响，网易港

来源：钥城网　　在线音乐进入行业拐点之际，全球最大音乐社区IPO有了新进展8月1日晚间，港交所官网显示，网易云音乐通过上市聆讯并披露聆讯后资料集受此利好消息影响，网易港股（9999）8月2日开盘涨超4％，报每股162港元，总市值5597.29亿港元。

　　聆讯后资料集显示，网易云音乐披露了2021年Q1核心运营数据一季度，网易云音乐营收达15亿元，同比增长74.6％；毛亏损率则由2020年Q1的26.8％大幅收窄至3.6％　　营收保持高速增长，亏损大幅收窄的同时，网易云音乐的货币化能力进一步提升。

一季度，网易云音乐在线音乐付费用户增速、付费率均位列行业第一其中，Q1在线音乐付费用户数达2429万，同比增长91.5％；在线音乐付费率达13.3％　　今年7月，中国音乐反垄断第一案落锤，腾讯音乐被责令30天内解除独家音乐版权，中国在线音乐格局悄然生变。

无独有偶，腾讯音乐最大的竞争对手网易云音乐加速冲刺港股IPO从一季度最新数据看，网易云音乐的增长动力主要来自哪里？独家版权模式瓦解后，网易云音乐将在哪些方面打开增长空间？付费率高达13.3％，社交娱乐ARPPU为553.3元

　　在线音乐行业是一门内容服务生意目前，行业常见的变现手段包括订阅会员、直播、广告、数字专辑、虚拟礼物等；付费用户数、付费率和ARPPU（每月每付费用户收入）则是衡量平台变现能力的关键指标　　单看付费用户体量，手握4款APP的腾讯音乐仍具有垄断性优势。

但从增长势头看，腾讯音乐付费用户池已趋近见顶，在线音乐增速逐渐放缓，社交娱乐付费用户则出现负增长数据显示，一季度，腾讯音乐在线音乐付费用户达6000万，同比涨42.7％；社交娱乐付费用户达1130万，同比减少12.4％。

腾讯音乐（TME）与网易云音乐Q1付费用户增幅对比　　相较之下，此前受困于独家版权的网易云音乐，在付费用户绝对值上不占优势，但从付费用户的增长势头和付费率看，网易云音乐仍然是值得投资的成长股标的一季度，网易云音乐在线音乐和社交娱乐付费用户双双增长，增幅分别达91.5％和69.5％；同时，网易云音乐在线音乐付费率达13.3％，高于腾讯音乐同期历史新高9.9％的付费率。

　　从单个付费用户的含金量看，网易云音乐的社交娱乐付费用户更胜一筹数据显示，一季度网易云音乐社交娱乐ARPPU达到553.3元，同比增长21.9％；同期，腾讯音乐社交娱乐ARPPU为149.3元截至2021年Q1，网易云音乐社交娱乐营收占比达49.1％，相较2018年10.6％的营收占比，增势显著。

　　一季度，网易云音乐在线音乐ARPPU为7.1元，去年同期为9.1元实际上，在线音乐的ARPPU的下滑，主要原因在于分母付费用户数的极具增大，同比激增91.5％有行业人士分析，去年8月，网易云音乐与阿里巴巴88VIP的战略合作，一定程度上帮助网易云音乐获得了大量优质用户。

通过合纵连横，网易云音乐开辟了全新的流量来源，利于拉动付费用户持续增长独家音乐版权终结，网易云音乐变现空间扩大　　7月24日，国家市场监督管理总局发布对腾讯收购中国音乐集团的调查结果，责令腾讯及其关联公司30天内解除独家版权，恢复市场竞争秩序，并处以50万元罚款。

　　行业人士指出，相较阿里高达182亿元的罚款，腾讯此次处罚金额力度不高，但明确禁止独家版权垄断的决定，仍具有变革行业的划时代意义对于网易云音乐而言，将有两点明显利好:　　一是，大量用户有望回流，利于付费用户蓄水拉升。

一季度，网易云音乐在线音乐MAU达1.83亿，去年同期为1.7亿；而腾讯音乐一季度月活用户下滑明显，在线音乐MAU同比减少6.4％值得注意的是，一季度腾讯音乐仍享有独家音乐版权随着独家版权模式终结，此前依靠“原创音乐+音乐社区”突围的网易云音乐，有望收获更多因独家版权流失的高质量付费用户。

　　二是，版权成本降低，利于加速扭亏为盈畸高的独家版权模式下，网易云音乐内容成本占收入的比例一度超过123％；2018-2019年内容服务成本分别为19.7亿元、28.5亿元、47.8亿元可以说，疯涨的版权成本是阻碍网易云音乐实现盈利的最大“绊脚石”。

　　本次针对腾讯音乐的反垄断处罚中，国家监管总局明令禁止高额预付金等版权费用支付方式这也向行业释放出一个信号:监管或将进一步规范上游版权方定价机制，版权价格有望回归理性，在线音乐平台的竞争也将从版权军备竞赛，转向产品与服务创新领域的角逐。

　　天风证券最新研报认为，年轻用户与内容社区将驱动网易云音乐长期增长截至今年3月，网易云音乐约9成用户为90后，高付费意愿的年轻用户，加上高活跃、高黏性的音乐社区属性，有利于进一步提升平台的货币化能力举报/反馈