标准普尔指数(标准普尔指数实时行情)这都可以？

1957年2月28日，标准普尔500指数诞生。它脱胎于标准普尔综合指数——一只创建于1926年，包含了90只

 

1957年2月28日，标准普尔500指数诞生它脱胎于标准普尔综合指数——一只创建于1926年，包含了90只大盘股的市值加权指数让我们了解一下标准普尔500指数的前世今生，标准普尔500指数，也可以说是半个多世纪美国公司史的一面镜子，我们从中可以看出什么样的公司是经得起时间的考验的，这对投资者十分有参考意义。

01标准普尔500指数概况在道琼斯指数、纳斯达克指数与标准普尔500指数这三个主要的美国股票指数中，只有标准普尔500指数成为衡量股票表现的世界标准标准普尔500指数诞生于1957年2月28日，脱胎于标准普尔综合指数——这是一只创建于。

1926年，包含了90只大盘股的市值加权指数具有讽刺意味的是，1926年的指数并未包括当时世界上最大的股票——美国电话电报公司，因为标准普尔500指数不想让这样一家大公司的业绩主导整个指数为纠正这一疏失并将战后新公司的成长考虑进来，标准普尔公司编制了一个由。

500家最大的纽约证券交易所上市公司组成的指数，该指数包括工业公司、铁路公司及公共事业公司1957年，标准普尔500指数的市值占纽约证券交易所总市值的将近90%该指数很快成为那些投资美国大盘股的机构与基金经理的业绩衡量基准。

标准普尔500指数最初包含425只工业股、25只铁路股与50家公共事业股，但是，标准普尔公司在1988年放弃了这一标准，正如标准普尔公司所说的那样，一个指数应当包含“经济中各个领先行业中的500家龙头公司”。

自创建以来，标准普尔500指数不断地根据市值、盈利水平及流动性等标准对指数进行更新，加入新公司，并等量剔除那些不符合标准的公司11957～2012年，标准普尔500指数新增公司数量为1159家，平均每年增加。

20家平均而言，新公司的市值约占指数市值的5%左右1976年是指数新增公司数最多的一年在这一年中，标准普尔指数中纳入了60只新股票，包括15家银行股与10家保险股此前，该指数中唯一的一只金融股是消费金融公司的股票，原因在于银行与保险公司的股票在场外市场中交易，而在纳斯达克交易所于。

1971年出现之前，公司也无法使用价格的实时数据计算指数当科技股泡沫在2000年见顶时，标准普尔500指数中加入了49家新公司，自该指数在1976年将纳斯达克股票纳入以来，这也是股票新增数量最多的一年2003

年，新增股票数量降至历史最低点，只有8只股票02标准普尔500指数中的行业板块轮动在过去的半个世纪中，美国经济的发展促进了产业领域的深刻变化钢铁、化学、汽车及石油公司轮番坐庄现在该轮到医疗健康、科技、金融及其他消费者服务行业大显身手了。

越来越多的主动投资者开始用行业分析配置他们的资产组合1999年，标准普尔公司与摩根士丹利公司联合创建了全球行业分类标准（Global Industrial Classification Standard

，GICS），这也是最流行的行业分类体系全球行业分类标准源自美国政府在早些年创建的标准工业代码（Standard Industrial Code，SIC），而这一体系已无法适应当前以服务业为基础的经济体系。

全球行业分类标准将经济分为10个部门：材料（化学、造纸、钢铁及冶炼业）、工业（资本品、国防、运输、商业与环境服务）、能源（石油、天然气及煤炭的开采、生产与营销）、公共事业（电力、天然气、水、核能发电或传输公司）、电信业（固定电话、移动电话、无线及宽带业务）、非日常消费品（家庭耐用消费品、汽车、服装、旅店、饭店、媒体及零售业）、日用消费品（食品、烟草、个人用品、超市零售业）、医疗保健（医疗设备生产商、保健机构、医药与生物科技）、金融业（商业银行与投资银行、抵押公司、券商、保险及房地产（房地产信托投资基金））、信息技术（软件服务业、互联网、家庭娱乐、数据处理、计算机及半导体）。

图1显示的是1957～2012年，标准普尔500指数中各行业市值占指数总市值的比重在此期间，各行业的变化十分剧烈在1957年还是规模最大的材料行业，到2012年年末已成为规模最小的行业（还有公共事业及电信业）。

材料与能源行业在1957年几乎占指数总市值的一半，但这两个行业在2013年一共只占指数总市值的14%另外，金融业、医疗保健业与信息技术部门在一开始是规模最小的三个行业，在1957年只占指数总市值的6%，到

2013年几乎占了标准普尔500指数总市值的半壁江山。

图1必须注意的是，从长期来看，市场大盘的涨跌与投资者收益的涨跌不一定相关这是因为，行业份额的变化通常反映了公司的数量变动，而非单个公司的价值变动这一点对金融业来说尤为正确，因为商业银行与投资银行、保险公司、券商以及房地美与房利美等政府支持企业也被纳入标准普尔。

500指数之中3科技板块在指数中的份额也因新公司的加入而大幅增加1957年，IBM的权重占科技板块的2/3；2013年，当这一板块的公司数量增至70家时，IBM在其中只能排到第三位了如图2所示，行业板块的市值与其收益率之间关系甚小。

增长最快的科技股板块，其收益率只略高于平均水平，而增长速度排名第二的金融业，其收益却是倒数第二金融业与科技股板块的权重增加，主要原因在于这些板块中加入了许多新公司，而不是板块中个股的价值增加了医疗保健与日用消费品板块在指数中的权重确实增加了，而且它们的收益率也高于平均水平，但能源股板块的权重从。

20%锐减至11%，而其11.6%的收益率也明显高于标准普尔500指数统计分析显示，在过去的50年里，某个行业的收缩或扩张对该行业收益的影响只有10%这意味着，投资者在某个行业的收益90%取决于行业中公司的表现，与行业本身的成长无关。

行业的快速扩张通常会导致投资者支付过高的价格，并因此降低投资收益率因此，那些停滞不前或增长缓慢的行业往往被投资者所忽略，其价格也低于基本面，而其收益反而最高。

图2表1列出了1957年标准普尔500指数首批成分股中前20家大公司的业绩该表的一个突出特点是，指数中的全部9家石油公司均名列前10，而这些石油公司的收益率每年比标准普尔500指数的收益率高出96～275

个基点。

表1  标准普尔500指数中最初的20家大公司的收益率（1957-2012年）在这些公司中，只有IBM公司堪与石油公司分庭抗礼，IBM公司成立于1911年，是一家C-T-R计算–制表–记录公司（computing-tabulating-recording

，C-T-R）1983～1985年，IBM公司是标准普尔500指数中权重最大的公司（超过6%）；2013年，IBM公司仍然是市值最高的10家公司之一在最初的20家大公司中，有10家公司的表现落后于标准普尔。

500指数其中，美国钢铁公司、美国电话电报公司与通用汽车公司一度是世界上最大的公司在历经工业革命与公司重组磨难之后，美国钢铁公司与美国电话电报公司一度锐减至初始规模的一个零头03业绩最好的公司——菲利普·莫里斯公司。

表2列出了标准普尔500指数的原始成分股中仍然保持原有公司结构、业绩排名在前20位的公司名单、年收益率、公司所处行业以及每1美元投资的总收益率表3列出的20大公司名单则包括那些与其他公司合并的公司

表2  标准普尔500指数的原始成分股中仍然保持原有公司结构、业绩排名在前20位的公司（1957-2000年）

表3标准普尔500指数的原始成分股中业绩排名在前20位的公司（1957-2000年）菲利普·莫里斯公司的杰出表现并不仅限于20世纪中期自个股综合收益率指数从1925年开始编制以来，菲利普·莫里斯公司就已经是表现最好的公司了。

1925年年末～2012年年末，菲利普·莫里斯公司提供的复合年收益率高达17.3%，超出市场指数7.7个百分点如果你的祖母在1925年以1000美元购入40股菲利普·莫里斯公司的股票并将股息再投资的话，她所持有的股票将在。

2012年年末增长至10亿美元以上！菲利普·莫里斯公司不止让持有该公司股票的投资者受益，它还兼并了10多家标准普尔500指数的原始成分股公司许多投资者因其持有的股票被菲利普·莫里斯公司兼并而大赚一笔对许多股东来说，跟着这样一个大赢家坐顺风车的感觉可真美妙呢。

尽管政府的严格管制及法律制裁使菲利普·莫里斯公司增加了数百亿美元的成本，并一度让其陷入濒临破产的境地，但其为投资者创造出的收益仍然名列标准普尔500指数公司的前茅，这一表现或许会让投资者大为吃惊但在资本市场中，对公司利空的消息往往利好那些长期持股并用股息进行再投资的投资者。

如果投资者对某只股票的前景变得过度悲观，低价格让那些将股息再投资的投资者可以以更低的价格购买股票这些再投资的股息让那些长期持有菲利普·莫里斯公司股票的投资者大赚特赚04其他优秀的公司菲利普·莫里斯公司不是唯一一家让投资者获得丰厚回报的公司。

如表2所示，其他19家表现最佳的公司的收益率同样超过了标准普尔500指数的收益率2.5～5个百分点在这20家公司中，有15家公司分属两个行业：以国际知名消费品牌为代表的日用消费品行业与医疗保健行业，尤其是大型制药公司。

好时牌巧克力、亨氏番茄酱、爱心牌糖果及可口可乐与百事可乐均拥有极高的品牌价值，深受消费者的信任另外三家公司包括：由理查德·科瑞于1855年创立的机械工业品制造公司——科瑞公司；由约翰·迪尔于1840年创立的农业与建筑机器制造公司——迪尔公司；还有由詹姆斯

H.麦格劳于1899年创立的全球信息提供商——麦格劳–希尔公司（现在更名为麦格劳–希尔金融公司），也是标准普尔公司的所有者在过去5年中，排名前10位的公司中还加入了天然气生产商EQT公司（前身是于1888。

年成立于匹兹堡的公平天然气公司）和新万欧卡公司（前身是始建于1906年的俄克拉何马新天然气公司）有一家公司尤其值得注意，这就是CVS公司在1957年被纳入标准普尔500指数中时，CVS公司叫作梅尔维尔鞋业公司，以创始人弗兰克·梅尔维尔的名字命名。

梅尔维尔在1892年成立了一家制鞋公司1922年，这家公司进行整合，同时被命名为梅尔维尔鞋业公司在过去的一个世纪中，鞋业公司一直是最差的投资之一，即使是沃伦·巴菲特也后悔在1991年投资于德克斯特鞋业公司。

但是梅尔维尔鞋业公司十分幸运，该公司在1969年收购了专门生产个人健康产品的消费者价值连锁店（consumer value store chain）这家连锁店很快成为公司最盈利的部门1996年，梅尔维尔鞋业公司更名为。

CVS公司因此，一家注定要失败的鞋业公司，仅仅因为幸运地收购了一家零售连锁药店而挖到了一座金山表3中的公司也有类似的表现，如前所述，该表列出的前20位大公司名单既包括那些保留原有公司结构的公司，也包括那些同其他公司合并的公司。

在标准普尔500指数的全部原始成分股中，撒切尔玻璃公司的业绩排名第二，仅次于菲利普·莫里斯公司20世纪50年代初，撒切尔玻璃公司是一家领先的牛奶瓶制造商但是，随着婴儿潮转为婴儿荒，玻璃瓶已经被硬纸箱所代替，撒切尔玻璃公司开始走下坡路，但撒切尔玻璃公司的股东十分幸运。

1966年，公司被雷氏制药（Rexall Drug）收购，更名为达特工业公司（Dart Industries），并于1980年与卡夫集团合并，最终被菲利普·莫里斯公司所收购如果一个投资者在1957年购入。

100股撒切尔玻璃公司的股票并将股息进行再投资的话，截至2012年年底，这个投资者将持有14000股菲利普·莫里斯公司的股票，而且还将持有同样数量的菲利普·莫里斯国际集团的股票，市值超过1600万美元05

标准普尔500指数原始成分股公司表现优异标准普尔500指数的500家原始成分股公司的一个最突出的特点是：如果投资者只购买这500只股票构成的投资组合，从不购买标准普尔公司在其后50年中增加的1000多只股票，则他的收益将超过这一动态更新的指数。

这500家原始成分股公司的收益率比动态更新的指数10.07%的收益率高出了1个百分点为什么会出现这一情况？这些新公司为我们的经济增长注入活力，让美国跻身于世界经济之林，可它们的表现为何赶不上老公司呢？要想进入标准普尔

500指数，股票的市值必须排在前500名但市值高涨的原因往往是由投资者不切实际的乐观造成的在20世纪80年代初的能源危机中，诸如环球海洋石油公司（GlobalMarine）与西部公司（Western Co.。

）这样的公司也被纳入能源行业板块中，而这些公司随后就破产了实际上，在标准普尔500指数在20世纪70年代末及80年代初所纳入的13只股票中，有12只股票达不到能源行业或标准普尔500指数的平均收益率自1957

年以来，标准普尔500指数的科技板块中增加了125家公司，其中，1999～2000年加入的公司数占总数的30%毋庸置疑，这些公司的表现大多远远落后于大盘从1957年到20世纪90年代初，通信行业几乎没有增加什么新公司。

但在20世纪90年代末，像世通公司（WorldCom）、环球电讯公司（Global Crossing）以及探索通信公司（QuestCommunications）均闪亮登场，但随后都进行了破产清盘在所有这。

10个行业中，只有非日常消费品新增公司的表现超出了指数原始成分股的表现这一行业由汽车制造商（通用汽车公司、克莱斯勒公司与那时候的福特公司）及其供货商（费尔斯通公司与固特异公司）与大型零售商组成（如彭尼百货公司与沃尔沃思公司）。

06总结许多投资者可能会惊讶于标准普尔500指数公司原始成分股的卓越表现但价值投资者知道，成长型股票的定价通常过高，对前景的过度乐观经常会让投资者支付较高的价格而那些没有引起投资者注意的赚钱公司的股价往往被低估。

如果投资者将股息再投资到这些公司上，他们买入的是价值低估的股票，这会让其收益大幅增加对这500家原始成分股的研究还会让你感受到美国经济在过去半个世纪中所经历的剧烈变化尽管许多表现卓越的公司品牌在50年中并未发生变化，但大多数公司的业务范围已经遍及全世界。

像亨氏番茄酱、可口可乐、百事可乐及爱心糖果等品牌一如既往地为公司带来丰厚的利润，有些品牌已经有上百年的历史但我们也发现，许多公司通过与有实力的公司合并而发展壮大表现最好的四家原始成分股公司（佩珀博士公司、塞拉尼斯公司、国民罐头公司与弗林马特公司）现在均属外资企业。

实际上，许多未来成功公司的总部不一定位于美国在标准普尔500指数于1957年成立时，那些表现并不起眼的外国公司更有可能成为当前许多顶尖公司的最终所有者以上内容节选自《股市长线法宝》，[美]杰里米·西格尔著，机械工业出版社。

2019年6月出版。