牛磺酸价格(牛磺酸价格多少一公斤)越早知道越好

牛磺酸可能是今年涨幅最大、涨得最快的化学品昨日，我们向国内4家主要生产厂商咨询牛磺酸价格及订单情况，一家拒绝介绍情况，一家因为今年的货早已订掉，停止对外报价综合起

 

牛磺酸可能是今年涨幅最大、涨得最快的化学品昨日，我们向国内4家主要生产厂商咨询牛磺酸价格及订单情况，一家拒绝介绍情况，一家因为今年的货早已订掉，停止对外报价综合起来，目前，牛磺酸零散订单的国际报价已从年初的2美元一公斤涨到10美元一公斤（最高报价），长期订单的价格在6美元一公斤，并预计受环保带来的供给减少和下游需求增长两方面的共同影响，这一价格将维持一段时间。

去年，牛磺酸的平均价格是2.6美元一公斤，历史最高价为2008年的5美元一公斤由此，作为国际最大的牛磺酸生产商，占全球产量一半的永安药业今、明两年业绩将大幅增长，并随着长期订单的修订，今年下半年和明年上半年环比增幅将会倍增，乐观预计其明年每股收益可能会达到或超过4元。

今年基本已无货可供全球90%以上的牛磺酸产量在中国，国内生产厂家主要有4家，分别是：永安药业（产能3.4万吨）、湖北远大生命科学与技术有限责任公司（前身是黄冈市富驰制药有限责任公司，产能约为1.5万吨）、江苏江阴华昌食品添加剂有限公司（产能约为0.8万吨）、江苏远洋化学股份有限公司（产能约为0.4万吨）。

2016年，牛磺酸国内总产量约6万吨环保治理同样影响到了牛磺酸的产能2016年12月中旬，湖北远大被公司所在的阳新县政府责令限产整改，关停3条生产线受此影响，今年以来，牛磺酸产量不足，行业普遍预计今年将低于6万吨。

而今年以来需求在放大，尤其是饮料和鱼虾饲料对牛磺酸的需求增长 据招商证券研究所的估计，今年牛磺酸的需求将达到6.6万-7万吨，供需缺口在5000吨至1万吨我们调研到的情况是，永安药业3月份就将全年的货订了出去，江苏远洋今年也已无货供应停止了对外报价，江阴华昌订单已排到了11月份。

正是供需两方面的共同作用，今年牛磺酸散单价格一路走高，从年初的一公斤2美元，到3月的4.2美元，4月份涨到5.6美元，7月份到8美元，再到如今的10美元，整整涨了5倍也正是这样的原因，使得牛磺酸的涨价与其它周期性品种相比有更坚实的基础。

明年供需缺口或将拉大湖北阳新县正在申报省级生态文明县，并将于今年11月接受省环保厅的检查同时，2016年9月，阳新县人民政府文件《阳新县水污染防治专项行动方案》称：“严格执行省委、省政府对长江大保护的决策，在沿江1公里范围内不再布局重化工及造纸行业项目。

正在审批的项目，一律停止审批；正在建设的项目，立即停止建设；已建成投产的项目，重点整治，逐步搬离”而湖北远大的牛磺酸装置位于长江沿岸400米，是1公里范围以内的项目，搬迁概率非常大上周开始，我们多次与阳新县环保局办公室、外宣办联系，也与湖北远大（富驰）公司联系，想了解远大牛磺酸装置目前的情况以及是否搬迁，但环保局拒绝回应，远大公司行政部经理则在听明我们的问题后直接挂掉了电话；此外，我们与远大销售部门多次联系，没有得到负责牛磺酸销售的人员或部门的电话。

由此，我们猜测，远大遭遇的环保压力可能较大，其牛磺酸装置明年能否正常生产是个问号我们从江阴和常熟环保部门了解到，与江阴华昌食品添加剂有限公司同一厂区的顺飞化工厂（不生产牛磺酸）年底将关停，江苏远洋废水处理问题仍未完全解决，因此，这两家公司扩产的概率较小。

倒是永安药业正在实施扩建年产3万吨牛磺酸项目，预计明年上半年投产，但公司已明确表示，新产能投产后，尽管公司的产能由原来3.4万吨增至6.4万吨，但计划优先开启新产能，对老产能进行检修、工艺设备升级改造等，并根据市场供需情况，逐步开启老产能。

总的来看，明年牛磺酸整体的供给可能会小于今年从需求方面来看，目前行业研究员预计功能性饮料明年增长2 倍以上，带来牛磺酸15%-20%的增长空间；而饲料的需求或有更大的空间美国饲料添加剂新政策规定的牛磺酸添加比例为1 吨300-600克，目前全球饲料需求10 亿吨，假如全面替代，就是30-60万吨。

考察了供需两方面后，招商证券和天风证券的研究员均预计，明年牛磺酸的供需缺口最大为1.4 万吨综合来看，明年牛磺酸的价格是否会继续上涨还不好判断，但目前的价格大概率可以维持到明年中永安药业新产能投产订单结构使其净利以半年为单位倍增。

在一季报中，永安药业预计上半年的业绩增长在80%-130%之间相对于牛磺酸价格的数倍增长，这个业绩预告是低的 尽管去年底就有网络媒体质疑其隐藏业绩，但客观上的主要因素，是公司的订单结构据 永安药业 在《投资者关系活动记录表》中披露的，一般一年、半年及一季度合同期限的订单都为长单，公司牛磺酸的长、短单签订各占50%左右。

据招商证券研究所在5月份的报告中估计，永安药业2016年11月份签订的今年长单价格，大概在3.3美元/公斤左右，今年1季度的散单价格大概在2.4美元/公斤左右3月中旬，公司牛磺酸提价至4.2美元/公斤，估计今年二季度确认收入的散单，将是2.4-4.2美元之间。

4 月底，公司将牛磺酸再次提价至5.6美元/公斤，且需要年底才能发货估计今年四季度确认收入的散单价格将是4.2-5.6美元/公斤之间公开信息显示，红牛是公司主要客户，今年与红牛签订的是半年期限的订单，7月份合同到期后，双方已根据市场行情重新签订了新的订单。

因此，从价格调整路径和订单结构来看，永安药业今年下半年和明年的净利环比均是倍增的趋势7月19日，天风证券在有关永安药业的研究报告中称，目前牛磺酸短单价格继续保持高位（8 美元／Kg 以上），长单价格预期会在6 美元以上，按照这个价格再加上环氧乙烷业务和健美森减亏，预计明年净利超过7.5 亿元。

而结合牛磺酸目前的价格和主要客户的订单周期来分析，乐观预计永安药业净利可达8亿元甚至以上，也即每股收益4元及以上对于永安药业是否存在环保问题的疑问，我们从当地环保得到了没有问题的答复。（编辑：刘骏）

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