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本文为花式金控蜂鸟的一个关系非常铁的朋友，大家姑且称他为鸟蜂吧！本位由他授权花式金控独家发表，并授权蜂鸟可以在作者栏写蜂鸟的名字，蜂鸟甚是感谢。

 

本文为花式金控蜂鸟的一个关系非常铁的朋友，大家姑且称他为鸟蜂吧！本位由他授权花式金控独家发表，并授权蜂鸟可以在作者栏写蜂鸟的名字，蜂鸟甚是感谢内容不错，欢迎大家批评交流这是鸟蜂的单位内部交流贴，希望大家不要误以为是软文。

因为不是鸟蜂的客户，不使用江海证券的账户，他不会收到任何好处有鉴于此，富国货币和华宝添益，请择优买入，据鸟蜂他讲，富国货币很适合套利，而华宝添益流动性更好咱也不懂，各位看官慢品，也欢迎批评指正啰嗦完了，以下为原文内容：。

本文涉及多类“股民现金管理工具的比较”，除富国货币外略有杂糅，咱们重点看江海证券版富国货币，其他内容仅作简单了解和辅助记忆富国货币：安全、灵活，收益高，节假日也计息；一百以下买上基本上第二天就有平价卖出的机会，平价卖出就可以完全享受利息收入，如果卖得高还有价差收入。

（1）富国货币是什么？富国货币，股市版“余额宝”富国货币与华宝添益、易方达保证金、以及天弘基金的余额宝并没有本质的区别，都是“货币基金”货币基金主要投放于短期国债(剩余期限小于397天)、中央银行票据、银行背书的商业汇票、银行承兑汇票、银行定存和大额可转让存单以及期限在一年内的回购等货币市场工具以及银行间同业拆借市场、协议存款等。

从投放可以看出，主要是短期高信用的金融工具，因此只要不发生整个金融系统的流动性危机，安全性是可以得到保障的，（非保本，当年美国PayPal也推出过类似余额宝的产品，08年金融海啸的负利率政策，导致美版余额宝收益率降到0.04%，扣掉管理费之后亏钱，PayPal补贴两年后关闭了该产品）。

（2）收益率如何？收益率可以通过软件查看，也可以通过集思录的现金管理计算器查看推荐使用集思录现金管理计算器，因为可以与类固收产品比较，也可以明确的告诉客户到账期、折溢价比率等信息（货币基金目前的年化收益率在2.30%左右，日收益率约0.0063%）。

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（3）为什么要购买富国货币？①零费用（净值、年化收益率都是扣掉管理费、托管费之后的；管理费为0.28%，托管费0.08%），安全性堪比活期存款，收益率却远超1年期定期存款②灵活、稳定T＋0交易，立刻卖出，即时到账，可及时参与突起的股市行情。

而国债逆回购收益不稳定，时高时低且操作不可逆，国债逆回购尾盘容易跳水而货币基金交易价格尾盘容易上涨，而股民往往尾盘才做出资金是否闲置的决策③可以作为融资融券的抵押物，降低资金成本（富国货币是否可以作为担保品，未知；融资买入是否可以这个细节当时有讲，记不过来了）。

银华日利可质押且质押率为90%，由于绝大部分人不是把融资用满，所以很好的降低了资金成本银华日利融资实战（引用自网络）：不参与银华日利、仅以资融资，可实现杠杆比例3倍，负债实际融资成本8.6%未来一年标的资产下跌10%、持平、上涨10%、上涨20%，对应的本金投资收益率为-47.2%、-17.2%、12.8%、42.8%。

若要实现盈亏平衡需要标的资产上涨5.735%以资融资且参与银华日利的情况有以下两种：　　一是以资融资，之后将保证金投资于银华日利这时实际融资成本和杠杆比例降低例如，假设投资者有资金1000元，最低保证金比例为50%，此时融得资金2000元用于购买标的资产，保证金1000元用于配置银华日利，总资产3000元。

假设融资利率8.6%和银华日利年化收益为4%，则负债实际融资成本为6.6%，此时杠杆比例为2倍若未来一年标的资产下跌10%、持平、上涨10%、上涨20%，则对应本金投资收益率为-33.2%、-13.2%、6.8%、26.8%。

若要实现盈亏平衡需要标的资产上涨6.6%　　二是以资金先买入银华日利，再以银华日利作为抵押品进行融资这时可融得资金额比直接以资融资减少，融资成本同样降低例如，假设投资者有资金1000元，全部用于购买银华日利，当折算率为90%、最低保证金比例为50%时，可融得资金1800元全部用于购买标的资产。

假设融资利率8.6%，银华日利年化收益4%，则负债实际融资成本为6.378%，此时杠杆比例为1.8倍若未来一年标的资产下跌10%、持平、上涨10%、上涨20%，则对应投资收益率为-29.48%、-11.48%、6.52%、24.52%。

若要实现盈亏平衡需要标的资产上涨6.38%④套利（十月底开通申赎系统，暂仅作内部了解）100元以下买入，如果有冲高就卖掉，如果没有冲高，就以100元的价格赎回反之，如果二级市场交易价格在100以上，也可以以100的价格申购，在二级市场以超过100的价格抛出。

富国货币曾出现二级市场交易价格为99的极端情况，如果当日买上并赎回，可以享受无风险高达年化368%的收益；套利轮动做得好，年化6%＋跑不了（4）注意事项：100元以下买二级市场交易价格经常折溢价，特别是节假日前后。

而且富国货币绝大部分时候处于折价状态，尽量不要在100以上买入，否则不容易有出局机会富国货币，周五买上，可以享受周五、周六、周天三天的利息也正因为这个的存在的，周五容易溢价，周一容易折价如果价差不能弥补利息收入，是会出现亏损的。

因此建议客户周五之前购买，可以选择周五溢价较大时抛出（抢权行情），也可以持有到下周二100以下买入基本上第二天就会给平价出局机会典型的昨天（26号）买入511900，今天如果卖出的话，大概率利息收入弥补不了差价。

（5）交易细则：

①参与起点：一万或一万的整数倍（证券账户请存一万多一两毛的资金）②基金费率： 管理费，托管费，非常低了且在计算净值时已全部扣除我们在买卖申赎的过程中零费用③二级市场买卖算头不算尾：买入当日算利息，卖出不算。

④富国货币、华宝添益，净值都是恒定为100，100为一份如果收益够一份净值，则份额增加一份即收益自动滚存如果收益不够100元不够一份时，收益在一个虚拟账户全部卖出后，收益会在T＋2日到账所以客户说看不到收益，应该是收益还不够一百。

T＋2日后可在交割单查询（银华日利的净值是累加的，可以不断看到收益，但需换算7日年化）⑤一级市场申赎算尾不算头：申购当日不算利息，赎回当日算利息⑥赎回T＋1日资金到账但不可用于股票交易，因为一般是晚上八点之后到账。

四类常用现金管理工具：国债逆回购（4天及以上的品种也按自然日计息）、511900富国货币、159001易方达保证金、券商隔夜理财（江海暂无）易方达保证金特性：买入不算收益，卖出时算收益且算卖出日紧挨着的节假日的收益。

即：国庆节前的周五卖出，享受周五以及整个7天的收益如果没有折溢价，最完美的操作是周四买入易方达保证金，周五卖出，并在尾盘买入511900富国货币再享受8天利息或购买4天期以上的国债由于折溢价的存在，具体的操作就需要视当时的折溢价的情况灵活处理了。

简单概括江海版富国货币：安全、灵活，收益高，节假日也计息；一百以下买上基本上第二天就有平价卖出的机会，平价卖出就可以完全享受利息收入，如果卖得高还有价差收入。