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总结：对比国际医疗器械巨头，迈瑞40倍左右PE并不高；迈瑞的产品线仍较为初级，需要在专科治疗领域有突破，才能支撑长期增长。迈瑞当前PE35倍，是较好的建仓位置。　　背景：　　有一种观点是A——ZAKER，个性化推荐热门新闻，本地权威媒体资讯

总结：对比国际医疗器械巨头，迈瑞 40 倍左右 PE 并不高；迈瑞的产品线仍较为初级，需要在专科治疗领域有突破，才能支撑长期增长迈瑞当前 PE35 倍，是较好的建仓位置背景：有一种观点是 A 股给迈瑞的市盈率（估值）过高，美股只给了美敦力 20 多倍的估值，所以迈瑞的价格太贵，应该下跌。

带着这个问题，我研究了一下全球 TOP 医疗器械公司的估值和主营业务，和迈瑞进行对比，记录在此1. 先看下迈瑞的当前和历史市盈率2022 年 9 月 23 日 $ 迈瑞医疗 ( SZ300760 ) $

  股价 256 元，PE（TTM）35 倍迈瑞的历史 PE 如下图（亿牛网数据有误差，PE（TTM）最低显示为 36.97）迈瑞回国上市后，本周之前的滚动市盈率（PE TTM）没有低于过 40 倍，最高达到 94 倍，本周创出了新低 35 倍。

2. 看下 TOP20 医疗器械巨头的市盈率全球医疗器械排名，采用 22 年数据，数据源：最新榜单！全球医疗器械企业 100 强公布，迈瑞排名第 32 位本人时间投入有限，我选择部分公司进行对比，选择原则：1）Top 5 公司。

2）Top 6-20 中选择医疗器械为主业的上市公司注：集团性公司如包括大量非医疗器械业务，PE 参考意义不大，不选用对比观察对象的市盈率和主营业务与迈瑞的差异，总结如下表（注：我非医疗专业人士，产品范围分析中估计有大量错误，盼专家们留言指正）。

3. 对比分析：1）迈瑞的主业没有和任何一家巨头直接重叠，故 PE 要多家对比医疗器械细分领域真是太多了，各巨头的主营业务重叠性不大，市场给的估值 PE 差异性很大我依据产品重叠范围将迈瑞和各家对比如下：。

～生命信息与支持业务中的病人监护（监护器、呼吸机等），可对比美敦力的病人监护PE 22～生命信息与支持业务中的手术室基础设备（灯、床）+ 骨科新业务，可对比史赛克PE 38～体外诊断 IVD，可对比碧迪。

PE 34～超声业务对比西门子、飞利浦和 GE（没列入表中），但这三家都是集团上市，股票 PE 没有参考意义～微创新方向，如果未来发展起来，可以对比波士顿科学，PE 67 倍2）由以上数据，并考虑 A 股 PE 一般都会高于国外，。

迈瑞 PE 如果在 40 倍左右属于合理范围美敦力 22 倍 PE 过低了，原因不明3）迈瑞国际排名只有 32 位，发展潜力很大，但挑战也大迈瑞的 IVD 业务和国际巨头接近，其他均有较大差距：医学影像：目前迈瑞产品为中低端超声，未来主要是把高端超声做好。

其他成像设备，例如 MRI，迈瑞历史上尝试过，失败了，国内$ 联影医疗 ( SH688271 ) $  已经占据市场，研发难度又大，迈瑞应该不会进入XR 领域，技术门槛低，国内竞争激烈，估计迈瑞也难有突破。

生命信息：迈瑞产品主要是通用产品，例如监护仪、呼吸机、手术灯、床等，未深入特定科室的专门治疗领域国际巨头很多有专科治疗领域的专门产品迈瑞目前在尝试的骨科，微创，需要有大的发展，才能支撑迈瑞国际排名提升这些领域，参考波士顿科学，市场给的估值也高。

这块范围很广，也很分散，需要研发投入很大，但国产替代潜力也大，可以做好多年/xz查看原文