美股熔断(美股熔断对全球的危害)难以置信

不过需要注意的是，关于经济危机的讨论，是以现行国际经济秩序为框架的，然而因为疫情蔓延，全球人流、物流、资金流等进入某种“异常”状态，国际经济秩序

作者：中国人民大学重阳金融研究院助理院长 贾晋京3月19日，美股再次熔断，这已是11天来的第4次道琼斯指数收盘跌破20000点，四周时间蒸发掉三分之一在一片“见证历史”的慨叹中，两个问题引人深思：全球经济危机是否来临？全球经济将走向何方？。

目前，国际经济危机或萧条迹象明显，美国参议院民主党领袖舒默断言美国经济几乎肯定将陷入衰退不过需要注意的是，关于经济危机的讨论，是以现行国际经济秩序为框架的，然而因为疫情蔓延，全球人流、物流、资金流等进入某种“异常”状态，国际经济秩序本身发生了变化。

因此，单纯依据股市暴跌而推断经济危机已经来临，恐怕为时尚早再看美国股市，“暴跌模式”开启之前，正处在“11年牛市”但细究起来，支撑起这种繁荣景象的，则是美联储以“量化宽松”方式“大水漫灌”，属于“印钞炒股”。

从这个意义上看，美股近日连续暴跌是早晚的事，这是2008年经济危机过程的一部分，而非新一轮危机的爆发美股连续熔断以一种近乎极端的方式，让人们看到了西方经济的深层次结构性问题——经济金融化所谓经济金融化，就是把一切财富尽可能纳入资产负债表，把一切经济活动尽量按财会要求和投资增值方式去做。

其直观表现，就是当前美国、英国、德国、日本等西方国家的金融资产总值均十数倍于各自国家的GDP在经济金融化的社会中，各种对未来经济数据的预期都可以被计算、细分、转移、折现，企业追求“画大饼”从而实现高估值；个人生活被社保基金的投资收益预期所绑定。

于是，整个社会的未来取决于账面价值能否持续增长，从而带来先前分利预期的变现新冠肺炎疫情蔓延，形成了关于人们必将大幅度减少出行的预期，于是大部分企业的未来现金流预期锐减，航空、能源、餐旅等板块更首当其冲，西方各国股票整体虚高的价格水平骤失支撑力，暴跌也就倏然而至了。

西方国家的救市政策能力挽狂澜吗？美联储突然宣布“零利率”、7000亿美元“量化宽松”、“万亿美元刺激计划”等举措，其实仍然在用“灌水”的老办法而2008年之后的局面，本就是长期“灌水”形成的没有以基础设施和制造业为基础的实体经济的重振，“水量”再大也只是财富再分配。

对全球经济来说，来自西方的“大水漫灌”约等于被“虚拟数字”买走真实资产，反映出现行国际经济秩序的不公正不合理本质难道西方经济危机，世界被“剪羊毛”的剧情又要重演？或许，这次不一样工业革命以来，经济发展的根本动力在于经济运行基础不断升级，按照“标准化-批量化-系统化-数字化-智能化”的升级路径，使要素利用效率呈指数化放大。

当今，世界处在新一轮科技和产业革命变革临界点，数字化和智能化是必然趋势而其首要资源便是基于人类生产和生活的数据生成，在这方面，有着世界五分之一人口的中国优势明显二百多年前工业革命在欧洲发生，是世界面临走向工业化道路还是继续走传统道路的选择题，经济史上称之为“大分流”。

而今，世界则面临着走经济进一步金融化的“老路”还是走向新一轮科技和产业革命新路的选择，或许可以称为“新大分流”中国已成为走向新路的引领者之一